نسيان التخفيضات في أسعار الفائدة “لفترة طويلة جدًا” لأن أسعار الفائدة ستستمر في الارتفاع ، كما يحذر جان Boivin ، النائب السابق لمحافظ بنك كندا.
أصدر الآن المدير الإداري لمعهد بلاك روك للاستثمار ، جان Boivin عدة تحذيرات يوم الخميس عندما ألقى خطابًا خلال حدث نظمته منظمة CFA Montreal في وسط المدينة يوم الخميس.
وأمام أكثر من 500 من رجال الأعمال المجتمعين لهذه المناسبة ، أكد جان بويفين أن “الركود هو العلاج لمرض التضخم هذا”.
“نرى نقطة تحول في التضخم. وقال “انه ايجابي”. لكن عليك أن تتعلم كيفية التعامل مع التضخم ، كما يحذر الشخص الذي مثل كندا بالفعل في G7 و G20. سيكون الانتقال من 9٪ إلى 6٪ ومن 6٪ إلى 4٪ أمرًا سهلاً نسبيًا. »
ومع ذلك ، فإن الانتقال من 4٪ إلى 2٪ سيكون مسألة أخرى ، حسب قوله.
لن يكون هناك خط مباشر على 2٪ ، كما يقول. “سيكون هناك الكثير للقيام به. وهذا لا يتماشى مع ما نراه في السوق. »
من وجهة نظر البنك المركزي ، ما كان في وظيفته السابقة ، “بين توليد ركود لتخفيض معدل التضخم إلى 2٪ أو المخاطرة بفقدان السيطرة على التضخم ومصداقيتي ، إنه أمر لا يحتاج إلى تفكير. سيختار محافظو البنوك المركزية الركود. »
يعتقد جين Boivin أن سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي لن يبلغ ذروته قريبًا. لذلك فهو لا يؤمن ببدء التيسير النقدي هذا العام. الاعتقاد في مثل هذا الاحتمال يبدو “غير متماسك” بالنسبة له.
وهو يعتقد أن الأسواق ربما تستهين باستمرار التضخم مرة أخرى. سيتراجع تدريجياً ، لكنه سيبقى فوق توقعات السوق وأهداف البنك المركزي. »
ويضيف أن مجرد حدوث ركود لا يعني أن البنوك المركزية ستكون قادرة على الاستجابة له.
وقال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل بالتالي رفع أسعار الفائدة. يقول جان بويفين عن الزيادات: “لم ينته الأمر”.
يتوقع استراحة في نهاية المطاف في وقت لاحق من هذا العام. لكنه يصر على أنها ستكون وقفة وليست بداية لدورة تخفيف. “لن يتمكن محافظو البنوك المركزية من التخفيف لفترة طويلة جدًا. نسيان تخفيضات الأسعار لفترة طويلة جدًا. »
يعتقد جين Boivin أننا يجب أن نتوقع أن نمر بفترة ركود حيث سيكون التضخم أعلى من هدف محافظي البنوك المركزية ، “وهو وضع لم نشهده منذ 40 عامًا” ، يؤكد ذلك.
كما أن أحد أعضاء اللجنة في الحدث الذي تم تنظيمه ظهر يوم الخميس ، نائب الرئيس ، كبير الاقتصاديين والاستراتيجيين في مجموعة Desjardins Group ، Jimmy Jean ، كان أكثر تشجيعًا قليلاً. سيكون بنك كندا جاهزًا في نهاية العام لبدء عملية التطبيع النقدي “باعتدال” ، وفقًا للسيناريو الأساسي الخاص به.
ومع ذلك ، فهو لا يزال يدعو إلى اتخاذ موقف دفاعي حتى لو لم تعد أسواق الأسهم مبالغة في تقديرها. ويقول: “إنها ليست صفقة ، على الرغم من ذلك” ، بالنظر إلى نسب السعر إلى الأرباح.
في إشارة عابرة إلى أن الاقتصاديين يميلون إلى التقليل من حجم الركود ، يشير جيمي جين إلى أن توقعات أرباح الشركات تظل متفائلة إلى حد ما عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود بالفعل. وقال إن المستثمرين يبدون شعورا بالرضا عن النفس. ويرى أن الصورة ستتدهور هذا العام قبل أن تتحسن. ويختتم بالقول: “سيكون أفضل في عام 2024”.
