أعادت أنباء يوم الخميس عن انكماش الناتج المحلي الإجمالي للاقتصاد الأمريكي في الربع الثاني ، للربع الثاني على التوالي ، إشعال الجدل حول الركود الوشيك. هذا رأي خمسة اقتصاديين محليين.
في حين كان من المتوقع حدوث انتعاش ضعيف في الناتج المحلي الإجمالي ، بعد الانكماش بنسبة 1.6 ٪ المقاس في الربع الأول ، شهد الربع الثاني انخفاضًا آخر بنسبة 0.9 ٪ بمعدل سنوي.
في النظرية الاقتصادية ، يتطابق تعريف الركود مع ربعين متتاليين من الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي. لكن العديد من الاقتصاديين ، وكذلك إدارة بايدن ، يقولون إن الاقتصاد الأمريكي ليس في حالة ركود بسبب المؤشرات الأخرى الأكثر ملاءمة ، مثل الوظائف.
في الواقع ، في الولايات المتحدة ، هناك هيئة واحدة فقط لديها السلطة لتحديد فترات الركود رسمياً. هذا هو المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) ، الذي يأخذ في الاعتبار ليس فقط تطور الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ، ولكن أيضًا العديد من المؤشرات الأخرى (انظر علامة التبويب التالية).
لتسليط الضوء على هذا النقاش ، جمعت لابريس تعليقات من اقتصاديي القطاع المالي في كيبيك وكندا.
“هناك انخفاض ثان في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للاقتصاد الأمريكي ، ولكن لا يوجد ركود رسمي حتى الآن. في الواقع ، لم يتم استيفاء الشروط لإعلان الركود من قبل NBER ، مع وجود سوق عمل على وجه الخصوص لا يزال يعمل بشكل جيد. بالنظر إلى المستقبل ، أتوقع عودة الاقتصاد الأمريكي إلى المنطقة الإيجابية في وقت مبكر من الربع القادم ، ويرجع الفضل في ذلك على وجه الخصوص إلى انعكاس إيجابي في جانب [الأسهم] في الشركات. مع استمرار قوة سوق العمل ، فإن المشكلات الأخيرة في الاقتصاد الأمريكي لن تمنع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) من مواصلة حربه ضد التضخم المرتفع. أتوقع مزيدًا من الزيادات في أسعار الفائدة الأمريكية في الأشهر المقبلة ، وإن كان ذلك بوتيرة أكثر اعتدالًا. »
“التراجع الثاني على التوالي في الناتج المحلي الإجمالي الفصلي في الولايات المتحدة لا يعتبر ركودًا في حد ذاته ، بينما كان أداء المؤشرات الاقتصادية الأخرى أفضل بكثير. ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 6.2٪ على أساس سنوي في الربع الثاني ، وأضاف الاقتصاد 1.1 مليون وظيفة. لا تزال مبيعات التجزئة عند مستويات أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء. ومع ذلك ، فإن ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة يمكن أن يبطئ النمو الاقتصادي. لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي في طريقه لرفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة التضخم ، مما سيساعد على إبطاء إنفاق المستهلكين. كما أتوقع أن يضعف سوق العمل الأمريكي وأن يرتفع معدل البطالة بنهاية العام المقبل. »
“في حين أن هذا الانكماش الثاني على التوالي في الناتج المحلي الإجمالي الفصلي يغذي الجدل حول بداية الركود في الولايات المتحدة ، فإن حقيقة أن الاقتصاد خلق 2.7 مليون وظيفة في الأشهر الستة الأولى من العام لا يزال يبدو أنه يجادل ضد الإعلان الرسمي عن ركود اقتصادي. في الوقت الحالي ، يُنظر إلى الاقتصاد الأمريكي على أنه يتعثر بسرعة في مواجهة التضخم المرتفع منذ أربعة عقود وتكاليف الاقتراض المتزايدة بسرعة (أسعار الفائدة). أصبح الاقتصاد الأمريكي شديد التأثر بالركود ، مما قد يثني بنك الاحتياطي الفيدرالي عن إصدار أمر برفع سعر الفائدة للمرة الثالثة في سبتمبر. في الوقت الحالي ، إلى أن ينحسر التضخم ، لا يزال هناك المزيد من الزيادات في الأسعار. ولن تقلل من مخاطر حدوث ركود حقيقي. »
وعلى الرغم من هذا الانخفاض الثاني على التوالي في الناتج المحلي الإجمالي الفصلي ، إلا أن قوة سوق العمل في الولايات المتحدة تمنع هذا من تعريفه بأنه ركود ؛ لنتحدث عن خيبة أمل. في الواقع ، كما في الربع الأول ، يمكن أن يوفر مقياس الدخل المحلي الإجمالي بديلاً للناتج المحلي الإجمالي. لا يزال هذا المقياس ينمو في نهاية الربع الثاني. ومع ذلك ، أتوقع عودة إلى النمو الإيجابي في الولايات المتحدة بحلول نهاية العام مع تخفيف مشكلات سلسلة التوريد والطلب المكبوت على السلع والخدمات. علاوة على ذلك ، فإن تخفيف أسعار السلع الأساسية (الغذاء والوقود) من شأنه أن يخفف من ميزانيات الأسر. من ناحية أخرى ، قد يؤدي الاستثمار التجاري الحذر إلى إبطاء التوظيف من وتيرته القوية حتى وقت قريب. إذا كان هذا صحيحًا ، فسيكون تطورًا مرحبًا به لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في حربه ضد التضخم. »
على الرغم من أن وسائل الإعلام تتحدث عن الركود ، إلا أن القليل من الاقتصاديين يستخدمون التعريف الفني للركود على أساس انخفاضين متتاليين في الناتج المحلي الإجمالي الفصلي. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الناتج المحلي الإجمالي يمكن أن يخضع لتشوهات مختلفة. من وجهة نظري ، فإن الاقتصاد الأمريكي ليس في حالة ركود بالنظر إلى المكاسب الوظيفية الأخيرة والنمو المستمر في الإنتاج الصناعي. يمكن أن ينتعش الناتج المحلي الإجمالي للاقتصاد الأمريكي بحلول نهاية العام إذا تم إحراز مزيد من التقدم في مواجهة تحديات سلسلة التوريد ، واستمرت طلبيات السلع المعمرة القوية جنبًا إلى جنب مع استمرار الطلب على الخدمات. »
سلط تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني الصادر عن وزارة التجارة الضوء على بعض نقاط الضعف في الاقتصاد وأثار العديد من ردود الفعل. ملخص.
يأتي التقرير في وقت حرج. كافح المستهلكون والشركات تحت وطأة التضخم المكبوت وتكاليف الاقتراض المتزايدة. يوم الأربعاء ، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة للمرة الثانية على التوالي ، في محاولة للتغلب على أسوأ ارتفاع في التضخم منذ 40 عامًا. أدى هذا الارتفاع في التضخم والمخاوف من الركود إلى تآكل ثقة المستهلك وغذى القلق العام بشأن الاقتصاد.
L’économie mondiale dans son ensemble est également aux prises avec une inflation élevée et un affaiblissement de la croissance, en particulier après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a fait monter en flèche les prix de l’énergie et des مواد غذائية.
وقالت وزارة التجارة إن الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني يعكس انخفاض الاستثمار في الأعمال التجارية ومشتريات المنازل من قبل الأسر. أدى ارتفاع أسعار الفائدة ، نتيجة سلسلة من زيادات الاحتياطي الفيدرالي ، إلى تقويض بناء المنازل ، والذي انخفض بمعدل سنوي قدره 14٪. كما قامت الحكومات ، الفيدرالية والمحلية على حد سواء ، بالحد من الإنفاق.
انخفضت مشتريات البضائع. انخفضت المخزونات مع تباطؤ الشركات في إعادة تخزين أرففها ، مما أدى إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنقطتين مئويتين. يبلغ الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي للربع 0.2٪ إذا ما قورنا ببساطة بالربع السابق ، كما تفعل الاقتصادات المتقدمة الأخرى.
رد الرئيس جو بايدن بالقول: “لا يبدو لي الأمر وكأنه ركود” ، حيث سلط الضوء على “سجل” سوق العمل والاستثمار التجاري. كما أصرت وزيرة الخزانة ، جانيت يلين ، على أن الاقتصاد يظل “مرنًا” حتى لو كان “يتباطأ” ، مسلطة الضوء على أكثر من مليون وظيفة تم إنشاؤها خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
بالنسبة لها ، تعكس حالة النشاط الاقتصادي في البلاد “اقتصادًا يمر بمرحلة انتقالية نحو نمو أكثر استقرارًا واستدامة”. ومع ذلك ، فإن المعارضة لا تسمعها بهذه الطريقة. وقالت المعارضة الجمهورية “سكوب لجو بايدن: لا يمكنك تغيير الواقع من خلال الجدل حول التعريفات”. ولم تتردد سلسلة فوكس نيوز المحافظة في إعلان الولايات المتحدة في حالة ركود بمجرد نشر الأرقام.
منظمة واحدة فقط في الولايات المتحدة لديها سلطة تحديد فترات الركود رسمياً ، وهي المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) ، لكن هذا يأتي متأخراً عدة أشهر. تم إنشاء هذا المعهد المستقل في عام 1920 لتحسين دراسة الاقتصاد الأمريكي. إن لجنة المواعدة لدورة العمل الخاصة بها هي التي تحدد ، من خلال مراقبة الاقتصاد وفقًا لعدة مقاييس ، متى يتوسع ومتى يكون في حالة ركود. كتب المكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية على موقعه على الإنترنت ، “الركود هو الفترة بين ذروة النشاط الاقتصادي وحادته الدنيا” ، مشيرًا إلى أن “الركود ينطوي على انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي ، منتشر عبر الاقتصاد ومستمر. أكثر من بضعة أشهر “. ولكن نظرًا لأنه يفضل الاعتماد على البيانات الموحدة ونشر مراجعاتها بعد عدة أشهر من نشرها ، فقد يبدو أن NBER يأتي بعد المعركة.
