لن يكون هناك نقص في المخاطر التي تواجه الأسر والشركات في السنوات القادمة ، حيث يضعف الوباء الحكومات المثقلة بالديون. النتيجة: لا بد من الاستعداد للضربات القاسية ، لأن الدولة لن تكون قادرة على القدوم لإنقاذ الجميع.

هذه هي الأطروحة التي اقترحها محافظ بنك كندا السابق ستيفن بولوز في أحدث كتاب له بعنوان “العصر القادم من عدم اليقين – كيف يمكن للعالم أن يتكيف مع مستقبل أكثر خطورة” ، الذي نشره Penguin Random House. كن مطمئنًا ، يقرأ الكتاب أفضل بكثير من تقرير السياسة النقدية!

يردد العنوان صدى كتاب جون كينيث جالبريث عام 1977 ، عصر عدم اليقين ، الذي كتب في فترة من الاضطرابات التي غالبًا ما نقارن بها أنفسنا هذه الأيام.

الصفائح التكتونية الخمس التي يشير إليها بولوز هي شيخوخة السكان والتقدم التكنولوجي وتزايد عدم المساواة والمديونية وتغير المناخ.

من بين الخمسة ، التقدم التكنولوجي فقط ، المدفوع بتطبيقات الذكاء الاصطناعي ورقمنة الاقتصاد والتقدم في علوم الحياة ، له تأثير إيجابي على النمو الاقتصادي.

كتب على سبيل المثال الشخص الذي قاد البنك المركزي كندا من يونيو 2013 إلى يونيو 2020.

في هذا العالم الخطير ، يجب أن يتوقع الناس فقدان وظائفهم في كثير من الأحيان ، كما يحذر.

على الرغم من إيجابياتها ، فإن التكنولوجيا ستجعل الوظائف عفا عليها الزمن: السائق ، ومشغل الآلات الزراعية ، والمستشار المالي ، ووكيل مركز الاتصال ، وكاتب المتجر. لا يستبعد المؤلف ارتفاع نسبة النقابات نتيجة لذلك.

كما يتوقع السيد بولوز تقلبات حادة في أسعار الفائدة. يبدو أن سرعة رفع سعر الفائدة الحالية التي يقوم بها بنك كندا تثبت أن محافظه السابق كان على حق.

هذا المزيج المتفجر من البطالة المتزايدة – وهو ترقب جريء بالنظر إلى تقلص القوى العاملة – والتقلبات الحادة في أسعار الفائدة ستضع الإسكان تحت الضغط.

يقول المؤلف: “التوقعات بحدوث ارتفاع مطرد في أسعار العقارات سوف تتعطل”. ستكون فترات انخفاض الأسعار أكثر وضوحًا ولا تُنسى. قال في فصله عن مستقبل الإسكان “ستكون هناك عواقب على مواقف الناس تجاه الإسكان”.

في ذلك ، يدعو إلى المزيد من الابتكارات في التمويل العقاري. وعلى وجه الخصوص ، دعا إلى نظام للاستثمار المشترك في المنازل بين المقترض والمقرض ، وهي طريقة للترويج لملكية المنزل لأصغرهم ، على حد قوله.

على الرغم من الخيارات المحدودة بسبب مديونيتها ، يجب على الدولة ، وفقًا لبولوز ، التكيف مع الوضع من خلال تقديم عضوية تلقائية في البرامج الاجتماعية. ويرحب بتحويل تأمين العمل إلى برنامج الحد الأدنى المضمون للدخل ، والذي يجب أن تقلل قواعده من تأثيره السلبي على معدل المشاركة في سوق العمل.

عابرًا ، يثني على مراكز رعاية الأطفال في كيبيك لما تقدمه من فوائد على مشاركة المرأة في سوق العمل.

يبدأ كل فصل من الفصول الثلاثة عشر بصفحتين أو ثلاث صفحات من المزيد من المحتوى الشخصي حيث نتعلم في جرعات صغيرة شرائح من حياة الماندرين العظيم. نشأ السيد بولوز في منزل متواضع للمحاربين القدامى في شارع كيبيك في أوشاوا ، موطنًا لثلاثة أجيال ، ولم يولد بملعقة ذهبية في فمه. ولأن أب من أصل بولندي وأوكراني ، فإن الاقتصادي الشهير هو مثال على “المعجزة الكندية”.

تمت مكافأة جهوده على مقاعد المدرسة بشهادات من كوينز ومن ثم ويسترن ، مما فتح الأبواب أمام المؤسسات الفيدرالية مثل بنك كندا ، وتنمية الصادرات الكندية ، ثم مرة أخرى بنك كندا ، هذه المرة كموقع على الأوراق النقدية.

في هذا الصدد ، خالف التقاليد من خلال توقيع التذاكر باسمه الأول الكامل بدلاً من الأحرف الأولى من اسمه فقط. السبب ؟ ستيفن هو أيضا اسم والدته قبل الزواج. بتوقيع الاسم الأول والأخير ، كرم الحاكم ذكرى والديه بكل تقدير.

يخصص المؤلف فصلاً للأيام المحمومة التي مر بها في فبراير ومارس 2020 عندما أدى انتشار COVID-19 إلى توقف اقتصادي في الدول الأعضاء في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية واستجابة منسقة من البنوك المركزية.

الكتاب ليس متاحًا بعد باللغة الفرنسية.

يتم تلبية حوالي 80٪ من احتياجات الطاقة في العالم من خلال الوقود الأحفوري اليوم. ببساطة ، من غير الممكن التوقف فجأة عن إنتاج واستخدام الوقود الأحفوري ، كما يدعو بعض المثاليين ، دون عواقب وخيمة على مستويات المعيشة. »

“يتعلق الأمر أساسًا بخلق الأموال من لا شيء. السبب الأساسي هو أن المقترضين يحتاجون إلى المزيد من السيولة للتأكد من قدرتهم على الوفاء بالتزاماتهم اليومية دون المخاطرة بالتخلف عن السداد. هذا لا يشبه على الإطلاق تكوين الأموال من فراغ وإجبارها على الدخول في الاقتصاد ، بحيث يكون هناك الكثير من المال مقابل عدد قليل جدًا من السلع. عندما يزداد الطلب على النقود في أوقات الشدة ، فإن الخطر يكمن في قلة المال مقابل الكثير من البضائع. »

سيستمر نمو صافي أسعار المنازل حتى لو كان شيخوخة السكان تعني أنها ستكون أبطأ. من المتوقع أن تزداد الهجرة. من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة المعدلة حسب التضخم منخفضة للغاية في المستقبل المنظور ، مما يوفر أساسًا متينًا للإسكان ككل. »

في منتصف شهر يوليو ، وصلت لابريس إلى المستشار الخاص في مكتب المحاماة أوسلر ، هوسكين

بالنسبة للأسر ، يتمثل التغيير في تبني خطة مالية أكثر حكمة وأكثر تحفظًا ، مع وجود مجال للمناورة ، لأن البطالة ستكون أكثر تواترًا ، وربما أقصر ، ولكن ليس بالضرورة. سيكون معدل الدوران في سوق العمل أعلى.

إن تأثير البطالة على قدرة الأسرة على سداد ديون الرهن العقاري هو أهم عامل لعدم اليقين. أعتقد أن الأسر لن تشتري أكبر منزل ممكن كما في الماضي. سيكون لديهم وسادة أمان أعلى ومستوى مدخرات لضمان قدر أكبر من المرونة المالية.

ربما سنشهد أيضًا معدل مشاركة أكبر في القوى العاملة مما هو عليه اليوم ، لأنه شكل آخر من أشكال إدارة المخاطر أن يكون لديك دخلين في نفس الأسرة ، حتى لو كان أحدهما يعمل بدوام جزئي فقط.

مواقفنا تجاه الديون لم تتغير حقا. بموجب الاتفاقية ، يجب سداد الرهن العقاري في غضون 25 عامًا. هذه هي الخطة التقليدية. اليوم ، يقدم مقرضو الرهن العقاري خطوط ائتمان لشراء المنازل حتى للمتقاعدين. يُنظر إليه على أنه مرونة مالية جيدة. الآن ، هذا يعادل تمامًا رصيد الرهن العقاري عند التقاعد على قرض مستهلك لمدة 50 عامًا.

لا أوصي بالضرورة بأخذ قرض عقاري لمدة 50 عامًا. ما نحتاجه هو نظام مالي أكثر مرونة لإدارة مستوى من المخاطر سيكون أعلى في المستقبل ، على سبيل المثال ، نماذج الاستثمار المشترك ، التي لا تزال نادرة في الوقت الحالي. في النهاية ، أعتقد أن ذلك سيحدث.

عندما يحين وقت شراء منزل ، يكون باهظ الثمن. يمكن للمشترين لأول مرة التفكير في شراء نصف منزل (شبه منفصل) ، فهو أرخص. من خلال الاستثمار المشترك ، يمكنك شراء منزل ، ولكن لا تشتري سوى نصفه مع مستثمر [مثل مقرض الرهن العقاري] ، الذي سيمتلك النصف الآخر. سيكون لها ميزة خفض تكلفة المعيشة للجميع.

تفويضات البنك المركزي هي تفويضات صحيحة ، لكن بالنسبة للوضع التضخمي الحالي ، لا توجد سياسات جيدة. إنها مسألة تقليل المشكلات وإيجاد المسار الذي سيعيدنا إلى هدف التضخم 2٪. بشكل عام ، لدى البنك المركزي أداة واحدة فقط ، لذلك يجب أن يكون هناك تفويض واحد فقط. إن إضافة الأهداف تفتح الباب للنقاش والخلاف داخل المؤسسة نفسها ، فضلاً عن إتاحة الفرصة لتسييس السياسة النقدية.

هذا سؤال صعب. نشهد حاليًا تغيرات في أسعار النفط والمواد الخام ستؤثر على معدل التضخم بشكل مؤقت. إذا كنت تعتقد أن ارتفاع سعر النفط مؤقت ، فقد يكون من المنطقي عكس هذا الارتفاع بوعي ، وبمجرد أن يبدأ سعر النفط في الانخفاض ، يمكننا استعادة الضرائب ، على سبيل المثال.

يأتي حوالي ثلثي التضخم الذي نراه من مصادر خارجية مثل ارتفاع أسعار السلع الأساسية. إنه ارتفاع مؤقت في مستوى السعر ، وليس تضخمًا دائمًا. يبدو أنه تضخم لمدة 12 إلى 18 شهرًا ، لكن الزيادات في الأسعار ستنخفض من تلقاء نفسها في الأشهر الستة المقبلة من خلال التأثير الأساسي. السؤال المطروح على البنوك المركزية هو إدارة الجزء الدائم من التضخم ، الجزء المحلي.

يبدو أن المسار المفضل هو الركود التضخمي ، وهو تباطؤ اقتصادي مصحوب بتضخم مرتفع ولكنه يتراجع باطراد. ليس من الممكن تجنب الركود التضخمي ، لكننا نريده أن يستمر لأقصر وقت ممكن. لكننا لا نعرف. انها مخاطرة.