إن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بسحق التضخم في الداخل عن طريق رفع أسعار الفائدة يلحق آلامًا عميقة في البلدان الأخرى – حيث أدى إلى ارتفاع الأسعار ، وتضخيم مدفوعات الديون ، وزيادة مخاطر حدوث ركود عميق.

تؤدي هذه الارتفاعات في أسعار الفائدة إلى ارتفاع قيمة الدولار – العملة المعيارية لمعظم التجارة والمعاملات حول العالم – وتسبب اضطرابات اقتصادية في البلدان الغنية والفقيرة على حد سواء. في المملكة المتحدة وفي أنحاء كثيرة من القارة الأوروبية ، يساعد الدولار المتسارع في زيادة التضخم الجامح.

في الأسبوع الماضي ، وصل الجنيه إلى أدنى مستوى له مقابل الدولار حيث عارض المستثمرون خفض الضرائب وخطة الإنفاق الحكومي. وربطت الصين ، التي تسيطر بشدة على عملتها ، اليوان ، المعروف أيضًا باسم الرنمينبي ، عند أدنى مستوى له في عامين بينما تتخذ خطوات لإدارة انخفاضه.

في نيجيريا والصومال ، حيث خطر المجاعة قائم بالفعل ، يؤدي الدولار القوي إلى ارتفاع أسعار واردات الغذاء والوقود والأدوية. يجعل الدولار القوي البلدان المثقلة بالديون الأرجنتين ومصر وكينيا أقرب إلى التخلف عن السداد ويهدد بتثبيط الاستثمار الأجنبي في الأسواق الناشئة مثل الهند وكوريا الجنوبية.

وأضاف أنه في الوقت نفسه ، ليس أمام الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى التصرف بقوة للسيطرة على التضخم.

وقال براساد “أي تأخير في اتخاذ إجراء من المحتمل أن يزيد الأمور سوءا”.

غالبًا ما يكون للقرارات السياسية المتخذة في واشنطن تداعيات واسعة النطاق. الولايات المتحدة قوة عظمى لديها أكبر اقتصاد في العالم ولديها احتياطيات كبيرة من النفط والغاز الطبيعي. لكن تأثيرهم كبير عندما يتعلق الأمر بالتمويل والتجارة العالميين.

الدولار هو العملة الاحتياطية في العالم ، حيث تستخدم الشركات متعددة الجنسيات والمؤسسات المالية في كل مكان في أغلب الأحيان لتسعير البضائع وتسوية الحسابات. عادة ما يتم تسعير الطاقة والطعام بالدولار عند شرائهما وبيعهما في السوق العالمية. وينطبق الشيء نفسه على كثير من ديون البلدان النامية.

في الأيام الأخيرة ، ارتفعت قيمة الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى مثل الين الياباني إلى أعلى مستوياته منذ عقود. وبلغ اليورو ، الذي تستخدمه 19 دولة في أوروبا ، التكافؤ مع الدولار في يونيو للمرة الأولى منذ عام 2002. كما يضرب الدولار بعملات أخرى ، بما في ذلك الريال البرازيلي والون الكوري الجنوبي والدينار التونسي.

أحد أسباب ذلك هو سلسلة الأزمات التي هزت العالم ، بما في ذلك وباء فيروس كورونا ، وخنق سلاسل التوريد ، وغزو روسيا لأوكرانيا ، وسلسلة الكوارث المناخية التي عرّضت للخطر إمدادات الغذاء والطاقة على كوكب الأرض. في عالم يسوده القلق ، كان الدولار تقليديًا رمزًا للاستقرار والأمن. كلما تدهور الوضع ، زاد عدد الأشخاص الذين يشترون الدولارات. علاوة على ذلك ، فإن التوقعات الاقتصادية في الولايات المتحدة ، رغم أنها غائمة ، تظل أفضل مما هي عليه في معظم المناطق الأخرى.

ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الدولار أكثر جاذبية للمستثمرين لأنه يضمن لهم عائدًا أفضل. هذا يعني أنهم يستثمرون أقل في الأسواق الناشئة ، مما يزيد من الضغوط على تلك الاقتصادات.

أدى التسلسل غير المعتاد للأحداث ، الذي أدى إلى إضعاف الطلب العالمي ، إلى تفاقم حالة البلدان التي كان من الممكن أن تستفيد من انخفاض قيمة عملتها لتصدير المزيد من منتجاتها ، التي أصبحت أرخص.

وأوضح براساد أن العملة الهشة يمكن أن تعمل أحيانًا “كآلية عازلة” ، مما يدفع الدول إلى تقليل الاستيراد وتصدير المزيد. لكن اليوم ، “لا يرى الكثيرون فوائد النمو الأقوى”.

ومع ذلك ، يتعين عليهم دفع المزيد مقابل الواردات الأساسية مثل النفط أو القمح أو الأدوية ، فضلاً عن فواتير القروض بسبب ديون بمليارات الدولارات.

قبل عام ، بلغت تكلفة النفط 100 دولار أمريكي أو سداد ديون بقيمة 100 دولار أمريكي 1،572 جنيهًا مصريًا و 117،655 وون كوريًا و 41،244 نايرا نيجيريًا.

لنفترض أنه لم تكن هناك زيادات في الأسعار أو تضخم. واليوم ، وبسبب ارتفاع الدولار ، فإن نفس المبلغ 100 دولار يكلف 1950 جنيهًا مصريًا ، و 143158 وونًا ، و 43650 نيرة.

في غضون ذلك ، يحصل المشترون الأمريكيون على صفقة جيدة. في العام الماضي ، كلف صندوق شاي من المملكة المتحدة وزنه 12 رطلاً 16.44 دولارًا أمريكيًا ، واليوم يكلف 13.03 دولارًا أمريكيًا. ارتفع صندوق الشوكولاتة البلجيكي بقيمة 50 يورو من 58.50 دولارًا أمريكيًا إلى 48.32 دولارًا أمريكيًا. تساعد الواردات الأرخص سعرا على احتواء التضخم في الولايات المتحدة.

والأكثر ضعفا هم الذين يعانون أكبر الانتكاسات. غالبًا ما لا يكون أمام الدول الفقيرة خيار سوى سداد قروضها بالدولار ، بغض النظر عن سعر الصرف الساري عند اقتراض الأموال. كانت أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة هي التي تسببت في أزمة الديون الكارثية في أمريكا اللاتينية في الثمانينيات.

وجدت دراسة جديدة حول تأثير الدولار القوي على البلدان الناشئة أنه يبطئ التقدم الاقتصادي في جميع المجالات.

قال موريس أوبستفيلد ، أستاذ الاقتصاد بجامعة كاليفورنيا في بيركلي ومؤلف الدراسة: “يمكنك أن ترى الآثار السلبية الواضحة للغاية للدولار القوي”.