علمنا الأسبوع الماضي بالمشاكل المالية لمجموعة Groupe Sélection ، وهي شركة عملاقة في صناعة المساكن الخاصة لكبار السن (RPA) والتي تمتلك ما يقرب من خمسين مبنى يضم ما يقرب من 15000 من كبار السن. تسلط هذه الحالة الضوء على مخاطر تكليف صناعة خاصة بمسؤولية توفير الرعاية والخدمات التي غالبًا ما تكون ضرورية لكبار السن.
وتذكرنا أنه عندما يتم تحويل هذه الخدمات إلى سلع ، فإن استدامتها تعتمد على قرارات الأعمال التي يتخذها قادة الشركات الربحية ، الذين لا يخضعون إلا للمساهمين والدائنين.
في تقرير بحثي نُشر العام الماضي ، أعربنا عن مخاوفنا بشأن نموذج الأعمال الذي يميل ، في ظل زخم سلاسل الإقامة الكبيرة مثل Sélection ، إلى فرض نفسه داخل صناعة كيبيك.
في كثير من الحالات ، تكون هذه الشركات متعددة الجنسيات عبارة عن صناديق استثمار عقاري ، والتي ، بطبيعتها ، مقيدة هيكليًا لضمان عائد سريع ومتزايد لمستثمريها.
كشف البحث أيضًا عن أوجه تشابه مذهلة مع سلاسل المساكن الموجودة في الولايات المتحدة وبريطانيا العظمى ، والتي تملكها في بعض الحالات الشركات متعددة الجنسيات مثل تلك الموجودة في كيبيك. أظهر الباحثون الذين يحللون التقارير المالية للمساكن في المملكة المتحدة أن هياكل الملكية شديدة التعقيد لهذه السلاسل الكبيرة مرتبطة بممارسات الاستخراج المكثف للأرباح على حساب خدمات المقيمين ، واستراتيجيات التحسين الضريبي الصارمة ونمو الأصول النيزكي الممول من استراتيجيات الديون المحفوفة بالمخاطر والتي ، في بعض الحالات ، أدت إلى حالات إفلاس مذهلة.
من الصعب معرفة إلى أي مدى تنفذ السلاسل الكبيرة لمساكن كيبيك هذا النوع من الممارسات. في الواقع ، على الرغم من الأموال العامة الكبيرة المستثمرة فيها من خلال الإعفاء الضريبي لخدمات الدعم المنزلي لكبار السن (أكثر من نصف مليار دولار سنويًا) وعلى الرغم من أن RPAs تفي بمهمة المصلحة العامة ، فإن المساكن في كيبيك ليست مجبرة ، لجعل تقاريرهم المالية علنية كما هو الحال في بريطانيا العظمى.
لكننا نعلم بالفعل أن صناعة الإسكان للمسنين في كيبيك مربحة للغاية بشكل عام. تظهر بيانات هيئة الإحصاء الكندية أنه ، عامًا بعد عام ، تستحوذ مقاطعة كيبيك على نصيب الأسد من الأرباح الناتجة عن هذا القطاع في كندا. خلال عام الوباء ، بينما توفي كبار السن بشكل جماعي في مناطق إعادة التوطين في كيبيك ، حصلت الشركات في القطاع على 40٪ من أرباح التشغيل المحققة في البلاد ، وتعد المقاطعة واحدة من المناطق القليلة التي شهدت هذه الأرباح زيادة على الرغم من الأزمة الصحية (قفزت بنسبة 11٪ بين عامي 2019 و 2020). تعد كيبيك أيضًا المقاطعة ذات أعلى هوامش ربح تشغيلي في الصناعة (13.6٪ في عام 2020) ، متقدمة بفارق كبير عن المرتبة الثانية (التي تحتلها كولومبيا البريطانية بنسبة 10.1٪) وكندا ككل (9.2٪).
هذه الصورة العامة ، التي يمكن أن تعطي الانطباع بوجود صناعة نشطة للغاية في كيبيك ، تخفي مع ذلك نقاط ضعف كبيرة. من ناحية أخرى ، تميز السوق لعدة سنوات بانخفاض ملحوظ في المساكن الصغيرة والتي ، مع التغييرات التنظيمية والتغييرات في البيئة التنافسية التي فرضها تطوير سلاسل الإقامة الكبيرة ، لم تعد قادرة على الانسحاب. خارج اللعبة.
من ناحية أخرى ، فإن هذا الانخفاض هو لصالح هذه السلاسل الكبيرة ، التي تركز على حصة متزايدة من المساكن المعروضة في السوق (35 ٪ في أيدي خمسة لاعبين رئيسيين في الصناعة).
لعدة عقود ، اعتمدت الحكومات المتعاقبة بشدة على صناعة تقنية RPA ، التي مولتها بسخاء لتزويد كبار السن في كيبيك بخدمات المنزل والإقامة الأساسية. كما حدث أثناء الوباء ، من المحتمل أن تطلب الصناعة من الدولة معالجة أوجه القصور في Groupe Sélection. في هذه الحالة ، تكشف هذه الحالة عن الحاجة في نفس الوقت لأنها تشكل فرصة لمراجعة متعمقة لنموذج كيبيك لخدمات كبار السن.
