كان أنطوان كاردينال يبحث عن بدائل للاستثمارات التقليدية عندما قرر اللجوء إلى منصة الإقراض من نظير إلى نظير للاستثمار في وقت سابق من هذا العام.
“كنت أبحث عن أداة استثمارية لتنويع استثماراتي. يقول الرجل البالغ من العمر 31 عامًا: “لدي عدد قليل من صناديق الأسهم، لكنني أردت أن أحاول التخلص من الوسطاء”.
هذا المقيم في الجزيرة الغربية لمونتريال كان لديه بالفعل خبرة في التعامل مع منصة غير تقليدية. لقد فتح حسابًا مع مستشار آلي لمساعدته في إدارة أصوله الشخصية. يقول: “لقد استثمرت في شركة Wealthsimple في الماضي”، في إشارة إلى شركة التكنولوجيا المالية (fintech) التي تعد شركة Power Corporation المالية العملاقة في مونتريال أحد المساهمين فيها.
ومع ذلك، فهو لم يستخدم مطلقًا منصة الإقراض من نظير إلى نظير من قبل.
يعمل الإقراض من نظير إلى نظير (P2P) على ربط الشخص الذي يبحث عن قرض بواحد أو أكثر من الأشخاص الذين يتطلعون إلى الاستثمار. إنها طريقة للاستثمار في القروض الاستهلاكية وجمع الدخل السلبي الشهري (الفائدة) كما تفعل البنوك.
“بالنسبة للمقرضين، P2P هو وسيلة لتنويع المدخرات. Ça vient généralement avec un taux de rendement plus élevé que celui d’un compte d’épargne, mais aussi avec un risque plus élevé », affirme Jean-Philippe Vergne, professeur à l’École de gestion de l’University College London, au المملكة المتحدة.
“كما أنه يمنح المقرضين القدرة على تمويل القروض على أساس القيم الشخصية أو الرغبة في مساعدة الناس على تحقيق أهداف محددة، على الرغم من أنني أشك في أن هذا هو الدافع الأساسي. »
ويضيف هذا المتخصص في شركات التكنولوجيا المالية أن أيام الإقراض غير المنظم من نوع P2P قد ولت. “لا تزال اللوائح تختلف من ولاية قضائية إلى أخرى، لكنها الآن معروفة جيدًا ومفهومة ومستقرة نسبيًا. في الواقع، دفعت التنظيمات العديد من منصات الإقراض P2P إلى التكيف من خلال الحصول على ترخيص مصرفي (مثل Lending Club في الولايات المتحدة) أو الخروج من الصناعة تمامًا.
يقول هذا الخبير: “بعد فترة من الحرية النسبية من عام 2006 إلى عام 2012، أوضحت الهيئات التنظيمية في كندا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة قواعد اللعبة على مر السنين”.
“اللوائح أكثر صرامة فيما يتعلق بإقراض P2P لأن المنصات تقدم عقود استثمار، والتي تأتي بحق مع التزامات صارمة. »
مع نمو صناعة التمويل البديل في كندا، يستمر تنظيم الصناعة في التوسع. وكانت هيئة الأسواق المالية (AMF) قد نشرت في السابق آراء لتوضيح موقفها من منصات القروض الخاصة.
يعود أحدث رأي لصندوق النقد العربي إلى عام 2017 وهو نتيجة للتوصيات التي قدمتها مجموعة عمل مخصصة للتكنولوجيا المالية تم إنشاؤها بهدف تحليل تطور هذه الشركات وتوقع المشكلات التي قد تنشأ فيما يتعلق بالتنظيم وحماية المستهلك.
ومع ذلك، في كيبيك، لا يوجد حتى الآن إطار تشريعي محدد فيما يتعلق بمنصات P2P ويواصل صندوق النقد العربي عمله التحليلي بشأن تطوير إطار تشريعي أو تنظيمي يتكيف مع منصات الإقراض. ومع ذلك، قد تخضع هذه الالتزامات بموجب قوانين معينة يديرها صندوق النقد العربي، ولا سيما قانون الأوراق المالية.
وتقع على عاتق المنصة مسؤولية ضمان الامتثال لمتطلبات لوائح الأوراق المالية المعمول بها. يقول سيلفان تيبيرج، المتحدث باسم صندوق النقد العربي: “لا ينبغي لأحد أن يتجاهل القانون”.
يشير جان فيليب فيرجن إلى أن منصات الإقراض P2P تقدم قروضًا غير مضمونة، مما يعني أن التخلف عن السداد يؤثر على المقرضين بشدة.
هناك نوعان من الفشل. يمكن أن تتعرض الشركة التي تدير المنصة للإفلاس، دون أن تكون القروض نفسها قروضًا معدومة. في هذه الحالة، يمكن لطرف ثالث أن يتولى القروض وقد ينتهي الأمر بالمقرضين إلى استرداد استثماراتهم.
وهناك أيضاً خطر تخلف المقترضين عن السداد بأعداد كبيرة (في حالة حدوث صدمة اقتصادية، على سبيل المثال)، وفي هذه الحالة يتوقف المقرضون عن الحصول على أجورهم، ويجد مشغل المنصة نفسه يطارد المقترضين. يقول جان فيليب فيرجن: “يؤدي هذا الوضع إلى زيادة التكاليف القانونية، وسوء السمعة، وفي كثير من الأحيان، إفلاس مشغل المنصة بسبب زيادة التكاليف وانخفاض الإيرادات”.
إذا لوحظ تطور على مر السنين على الرغم من العدد الصغير نسبيًا للشركات في هذا القطاع، يؤكد سيلفان تيبيرج أن P2P لم تشهد التوسع الذي كان يمكن للمرء أن يتصوره في الفترة 2007-2008، عندما بدأت هذه الظاهرة في الظهور. ومع ذلك، فإن هذا التأكيد غير مدعوم ببيانات دقيقة، بل مجرد انطباع عن الوقت، حسبما يوضح المتحدث باسم AMF.
يؤكد مسؤولو الأوراق المالية الكنديون (CSA) أنه من الصعب تحديد عدد منصات P2P في البلاد بدقة، لأنه للوصول إلى رقم دقيق، سيكون من الضروري التحقق من قائمة جميع الوسطاء في السوق المعفاة.
يمكن لمنصة P2P أيضًا أن تنفذ التمويل التشاركي (التمويل الجماعي) وبالتالي يتم تسجيلها أو إعفائها من التسجيل كمنصة تمويل جماعي لدى جهة تنظيمية.
مع ذلك، يؤكد متحدث باسم ACVM أن هناك عددًا قليلاً جدًا من المنصات التي تقوم فقط بتقنية P2P في البلاد. تقول المتحدثة باسم الشركة إيلانا كيليمن: “على سبيل المثال، هناك 10 منصات للتمويل الجماعي مسجلة في كندا، بعضها يقوم أو يمكنه القيام بالمشاركة بين الأشخاص”.