كان يسمى واحدة من أسوأ القرارات الاستثمارية.
قبل عشرين عاما يوم الثلاثاء ، ثم وزير الخزانة جوردون براون قال إنه كان يبيع طن من بريطانيا احتياطيات الذهب. المشكلة كانت له توقيت بالكاد يمكن أن يكون أسوأ من ذلك.
“كان أسفل من الذهب اثنين من العقد سوق الدب” يقول أدريان الرماد ، مدير البحوث في شركة الاستثمار BullionVault. وقوعه قد يكون شيء رائع, لكن السيد الرماد يشير إلى أن هناك الكثير من الناس الإنذار ضد هذه الخطوة في ذلك الوقت – بما في ذلك بنك انجلترا.
ما بين 1999 و 2002 الخزينة تباع 401 طن من الذهب من 715 طنا القابضة بسعر متوسط 275 دولار للأونصة ، توليد حوالي 3.5 مليار دولار خلال الفترة.
السيد آش يقول متوسط سعر منذ المبيعات انتهت تقريبا 1000 دولار. في 2011 وصل السعر أكثر من 1900 $للأونصة ، يوم الاثنين بلغت حوالي $1,279.
‘الضربة القاضية’
وعلى الرغم من هذه الأرقام العنوان, في الوقت الذي بدا معقولة تماما كثيرة في الخزينة.
البنوك المركزية الأخرى أيضا بيع الذهب. بلجيكا وكندا وهولندا قد بيعت بالفعل 1,590 طن بينهما منذ عام 1990. في عام 1997 وحده, الأرجنتين وأستراليا تباع جنبا إلى جنب 290 طنا. و في نيسان / أبريل 1999 ، صوتت سويسرا في استفتاء لقطع الفرنك الذهب دعم فعال الموافقة على خطة لبيع 1,300 طن من 2,590 طن الكنز.
الكتابة في كتابه الصادر عام 2007 العصور من الذهب ، تيموثي جرين يقول: “تآكل سعر الذهب خلال أواخر 1990s يدين بالكثير ثابتة ، ولكن غير منسقة البنك المركزي بيع.” لكنه يضيف: “الضربة القاضية, [المملكة المتحدة بيع] أرسلت الرهيب إشارة إلى السوق.”
الصورة حقوق الطبع والنشر الفلسطينية
وكانت لندن وسط سوق الذهب لمدة 300 سنة. ظروف المملكة المتحدة بيع تغذي الاعتقاد بأن الاقتصاد الحديث لم تعد هناك حاجة إلى عقد ضخمة من احتياطيات الذهب (حجة التي لا تزال قائمة اليوم).
خبر بيع برزت خلال زرع السؤال في مجلس العموم بعد ظهر يوم الجمعة في أيار / مايو 1999. التي دفعت 10% تقع في المعدن. كشف أن البيع لن تكون متداخلة عبر المزادات ابرق الى السوق أن السعر كان من المرجح أن يظل الاكتئاب.
كل ذلك أعطى انطباعا بأن الحكومات عقد الذهب كمخزن للقيمة و مفيدة التحوط ضد التضخم أصبح غير ذي صلة. يقول السيد الرماد: “البنوك المركزية يعتقد أنها يمكن أن تدير العالم من خلال التغيير والتبديل في أسعار الفائدة ، تبديل بعض الأوجه. الذهب بدور المالية مساندة تضاءلت.”
جديدة مساندة
هذا الرأي أن الذهب لم يعد متألق وشدد في نيويورك تايمز’ التحرير في أيار / مايو 1999 تحت عنوان: من الذي يحتاج الذهب عندما يكون لدينا غرينسبان. “الدولرة… هو بمثابة نوع من معيار الذهب دون الذهب”.
وبعبارة أخرى ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي آلان غرينسبان و الدولار الأمريكي كانت جديدة مساندة. (المادة الحذر ، على الرغم من أن هذا قد يتغير كل “إذا اتضح أن البنوك المركزية لا العباقرة هم الآن تعتبر”).
كان هناك في نهاية الألفية تشعر أن الذهب كان التاريخ يقول السيد الرماد. العولمة كانت إعادة ترتيب العالم المالي ؛ اليورو خلق جديد – تأمل-على الأقوى – النظام النقدي ؛ كانت هناك دعوات صندوق النقد الدولي لبيع الذهب للمساعدة في شطب ديون العالم الثالث; المستثمرين من القطاع الخاص قد فقدت الاهتمام في المعادن الثمينة ، وفضلت أن تساعد في تغذية فقاعة الدوت كوم.
في هذا السياق السيد براون القرار لا تبدو بالضرورة من خطوة. الأموال التي تم جمعها من بيع الذهب وضع في الأصول التي أسفرت عن عودة – السندات والعملات. بيع ما كان ينظر إرث الأصول من شأنها أن تجعل المال لا تخسر, وفقا لوزارة الخزانة.
الصورة حقوق الطبع والنشر صورة توضيحية بعض يرتبط التحول من الذهب إلى سياسات رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي السابق آلان غرينسبان
وحتى مع ذلك, يقول السيد آش الأمم الأخرى أحجمت في “البقرة” في المملكة المتحدة المستشار ذهب عن البيع. ويستشهد البنك المركزي من الذهب الاتفاقية التي وقعت في أيلول / سبتمبر 1999 تهدف إلى منع الأسواق كونها الفزع من جانب آخر المفاجئ البيع.
الاتفاق تشارك 15 البنوك المركزية واعدة للحد من المبيعات خلال السنوات الخمس التالية ، في خطوة تهدف إلى توفير الوضوح في الأسواق المالية ووضع الكلمة في ظل سعر الذهب. “كان” ، يقول السيد الرماد “صفعة على المعصم في المملكة المتحدة.”
لم يكن هناك أي دائم التأثير ؟ Rhona أوكونيل ، رئيس قسم تحليل السوق في أوروبا وآسيا في شركة الخدمات المالية العالمية Intl FCStone, يقول لا. وتذكر الصدمة بين تأثيرا السبائك البنوك عندما أعلن هذا القرار ، ولكن هذا هدأت مرة واحدة كان من المقبول أن الخزانة قرار بنك انجلترا.
المصداقية الدولية
“لقد كانت مزعجة في ذلك الوقت بأن بنك انجلترا حمل يمكن أن [في البداية] عن قرار اتخذه ثم المستشارة”.
النقاش لا يزال مستمرا على حاجة الحكومات إلى عقد احتياطيات كبيرة من الذهب. ويرى النقاد أن تخزين الاحترازية الأصول القيمة التي ربما تقع كما يمكنك بيعها إلى حد ما هدف. فإنه لا يزال ينطوي على مفارقة تاريخية.
ولكن Ms أوكونيل: “بغض النظر عن السعر في أي تاريخ الذهب سلبيا مع تقريبا جميع فئات الأصول الأخرى من البنك المركزي وجهة نظر من المهم من حيث إضافة المصداقية الدولية في القطاع المالي.”
بعض البلدان – ويستشهد أنها فيتنام مثالا جيدا – قد اشترى الذهب كضمان الأموال على الأسواق المالية الدولية من أجل تجنب التخلف عن السداد.
من الواضح أن العديد من الحكومات زوال الذهب مبالغ فيها إلى حد كبير. مجلس الذهب العالمي (WGC) يقول أن مشتريات البنوك المركزية في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2019 كانت أعلى مستوى في ست سنوات كما البلدان المتنوعة بعيدا عن الدولار. الصين و روسيا هي أكبر المشترين.
اشترت البنوك المركزية 145.5 طن من الذهب خلال الفترة من يناير إلى مارس, 68% أكثر من العام السابق. أعقب ذلك عمليات الشراء من 651.5 طن في عام 2018 ، منذ عام 1967.
“بالنظر إلى الطبيعة الاستراتيجية من البنك المركزي شراء ، ونحن نتوقع أن يستمر الزخم” WGC رئيس المخابرات السوق أليستر هيويت ، مضيفا أنه من المتوقع البنوك المركزية لشراء 500-600 طن هذا العام.
غوردون براون قد يكون العديد من الأسباب المشروعة لبيع بريطانيا الذهب, ولكن يدعي أنه كان بسبب السبائك كان يوم أمس الأصول ربما ليست واحدة منها.
