يتلقى حوالي مليون شخص في ألمانيا معاشاتهم التقاعدية من برامج التقاعد المهنية، مثل الأطباء والمحامين والمهندسين. ولأن المصانع مضطرة إلى استثمار أموالها بطرق محفوفة بالمخاطر بشكل متزايد، فهي الآن مهددة بالخسائر.
الأطباء والمحامون ومستشارو الضرائب والمهندسون المعماريون والمهندسون وبعض المجموعات المهنية الأخرى ليس لديهم تأمين تقاعد قانوني، بل من خلال صناديق التقاعد. ولا يعمل صندوق معاشاتهم التقاعدية وفقاً لنظام الدفع أولاً بأول، حيث يقوم المساهمون اليوم بتمويل معاشات التقاعد للمتقاعدين اليوم، ولكنهم يستثمرون الأموال المجمعة من أجل توليد معاشات تقاعدية أفضل مع العائدات. ويوجد في ألمانيا حوالي 90 منظمة من هذا القبيل تضم حوالي مليون عضو. إنهم يديرون أصولًا تبلغ قيمتها حوالي 300 مليار يورو.
تقليديا، يتم استثمار هذه الأموال في الأوراق المالية ذات الفائدة الثابتة، مثل السندات أو بفاندبريف. ومع ذلك، في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، لم يكن هذا عملاً جيدًا لأن أسعار الفائدة انخفضت بسبب سياسة أسعار الفائدة المنخفضة للبنك المركزي الأوروبي (ECB). لذلك كان لا بد من إعادة توزيع صناديق التقاعد. وبدلاً من السندات، تدفقت المزيد والمزيد من الأموال إلى فئات الأصول الأخرى ذات العوائد الأعلى، مثل الأسهم واستثمارات الشركات المباشرة والعقارات.
وهم بدورهم يواجهون الآن أزمة منذ أن ارتفعت أسعار الفائدة مرة أخرى. وقد عانت العقارات التجارية على وجه الخصوص من خسائر في القيمة في جميع أنحاء العالم – وذلك أيضًا بسبب الاتجاه نحو المكاتب المنزلية – والعديد من الشركات لا تنمو حاليًا إلا بالكاد.
ومن أجل الحفاظ على دفعات المعاشات التقاعدية للمجموعات المهنية ذات الدخل المرتفع، يجب على صناديق التقاعد أن تحقق عائدًا يبلغ حوالي أربعة بالمائة سنويًا. وحتى في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، لم يحقق هذا سوى ثلاثة من أكبر عشرة مصانع كل عام. والآن أصبحت الأمور أكثر صعوبة. على سبيل المثال، اضطر صندوق معاشات أطباء الأسنان في برلين إلى شطب حوالي 45 مليون يورو من أصوله في وقت مبكر من عام 2022، وهو ما يمثل حوالي 2% من إجمالي أصوله.
تؤدي الخسائر أو العوائد المنخفضة جدًا إلى تعرض المصانع لصعوبات مالية. ولا يمكن التعويض عن ذلك إلا بطريقتين: إما زيادة رسوم العضوية لتحقيق دخل إضافي، أو تخفيض المعاشات التقاعدية لتوفير النفقات. ومن غير المرجح أن يتم استقبال أي منهما بشكل جيد من قبل الأعضاء.
نعم، تخضع المصانع لرقابة السلطات الإشرافية للولايات الاتحادية المعنية التي تعمل فيها. إن المتطلبات القانونية والأنظمة الأساسية للمحطات نفسها تقيد الاستثمارات المحتملة، ولكن المقود طويل. التركيز الأساسي للمبادئ التوجيهية هو حماية الأعضاء من الخسارة الكاملة لمساهماتهم. على سبيل المثال، يتعين على المصانع تنويع استثماراتها وتجنب الأوراق المالية التي تنطوي على مخاطر كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تكون الاستثمارات سائلة دائمًا، أي يجب أن تكون قابلة للبيع في أي وقت حتى يتمكن صندوق التقاعد من دفع المعاشات التقاعدية. ومع ذلك، فإن الأمر يتعلق بالتفسير عندما يصبح الاستثمار محفوفًا بالمخاطر للغاية. وفقا لـ Wirtschaftswoche، استثمرت صناديق التقاعد المختلفة في مراكز الرعاية النهارية، والغابات، ومركز تجاري في تايوان، ومجمع مكاتب في تشيلي، وصناديق التحوط والقروض مع مخاطر الخسارة الإجمالية في السنوات الأخيرة، على سبيل المثال. ورغم أن الاقتصاديين ينتقدون بعض هذه الاستثمارات، فإنه من الصعب في النهاية رسم حد موضوعي.
يجب على كل مصنع إعداد بيانات مالية سنوية مرة واحدة في السنة يتم فيها تقسيم الاستثمارات وربحيتها. يمكن الاطلاع على تقارير الأعمال هذه بالكامل، على الأقل من قبل أعضاء صندوق التقاعد، عادةً عبر الموقع الإلكتروني لصندوق التقاعد الخاص بك. ويتم أيضًا إرسال مدفوعات المعاشات التقاعدية الجديدة هناك بناءً على التقرير السنوي.
إذا كنت ترى، بناءً على التقرير السنوي، أن صندوق التقاعد الخاص بك يستثمر الأموال بمستوى محفوف بالمخاطر، فهناك إجراءات شكوى داخلية مبدئية حيث يمكنك طلب مراجعة استراتيجية الاستثمار. من الأفضل أن تجد أشخاصًا متشابهين في التفكير وتعلن عن استيائك في الاجتماع العام التالي. إذا كانت استثمارات صندوق التقاعد الخاص بك تنتهك المتطلبات القانونية، فلديك بالطبع حق اللجوء القانوني.
ولسوء الحظ، فإن ترك نظام التقاعد احتجاجا ليس خيارا. تعتبر الأعمال تأمينًا إلزاميًا للمهنة المعنية. ولا يتم التخطيط للخروج إلا في حالات استثنائية قليلة، وعدم الرضا عن استراتيجية الاستثمار ليس واحداً منها. أسهل شيء هو الانتقال إلى ولاية فيدرالية أخرى، مما يعني بعد ذلك أن صندوق معاشات تقاعدية مختلفًا سيكون مسؤولاً عنك.
اتبع المؤلف على الفيسبوك
اتبع المؤلف على تويتر