وافق اجتماع الدائنين لشركة Galeria Karstadt Kaufhof على خطة إعادة الهيكلة لسلسلة المتاجر المتعثرة. ماذا بعد؟ يبقى سؤال مهم واحد على الأقل دون إجابة.
لقد تغلبت جاليريا كارستادت كاوفهوف على العقبة الرئيسية الأخيرة لإنقاذها. وافق اجتماع الدائنين في ميسي إيسن يوم الثلاثاء على خطة إعادة هيكلة سلسلة المتاجر المتعثرة، كما أعلن مدير الإعسار ستيفان دينكهاوس.
إجراءات الإعسار تقترب الآن رسميا من الانتهاء. وبعد انتهاء فترة الاعتراض، يمكن للمحكمة المحلية المسؤولة في إيسن إلغاء الإجراءات في يونيو/حزيران. ثم أصبح الطريق واضحًا أخيرًا لإعادة هيكلة عملاق البيع بالتجزئة والاستحواذ من قبل المالكين الجدد: هؤلاء هم شركة الاستثمار الأمريكية NRDC والشركة الاستثمارية لرجل الأعمال بيرند بيتز، الذي كان الرئيس التنفيذي لمجموعة مستحضرات التجميل Coty حتى عام 2012. يرغب Denkhaus في تسليمهم في يوليو.
الموظفون لديهم بالفعل الكثير من الوضوح. لقد انتهت في الوقت الحاضر الهزات التي أعقبت الإفلاس الثالث في أقل من أربع سنوات. وعلى عكس ما توقعه بعض خبراء البيع بالتجزئة، فإن الأمور مستمرة بالنسبة لشركة جاليريا. ومع ذلك، فإن الشركات والموظفين يدفعون مرة أخرى ثمناً باهظاً. يتم إغلاق الفروع في جميع أنحاء ألمانيا مرة أخرى ويفقد 1400 شخص وظائفهم.
وقامت نقابة فيردي بوضع صليب خشبي رمزي لكل فرع أمام مبنى المعرض. يقول أحد الملصقات: “سيد بيتز، استثمر في الفريق”. ويقول آخر: “بينكو، شكرًا على لا شيء!”، لم يكن الخفض في جاليريا قريبًا من المستوى المتوقع. وكان الخبراء توقعوا في يناير/كانون الثاني أنه سيتم الاحتفاظ بما يتراوح بين 20 إلى 30 موقعًا على الأكثر. أعرب الكثيرون عن شكوكهم في أن أي شخص سيكون مهتمًا.
وشارك حوالي 120 شخصًا، يمثلون حوالي 4600 دائن، في الحدث غير العام في إيسن يوم الثلاثاء. من خلال قبول خطة الإعسار، سيتعين عليك التخلي عن الكثير من المال مرة أخرى. وفي الأسابيع القليلة الماضية، سجل الملاك والموردين والدائنون الآخرون مثل الحكومة الفيدرالية مطالبات يبلغ مجموعها 886.1 مليون يورو. ومن المتوقع أن يصل إليهم ما يصل إلى 22.5 مليون يورو فقط، أي ما يعادل 2.5 إلى 3 بالمائة. ومن الممكن أن تؤدي مدفوعات المطالبات المرفوعة ضد المالك السابق، مجموعة Signa Group لرجل الأعمال رينيه بينكو، إلى زيادة الحصة بشكل أكبر. نظرًا لأن الشركة الأم المتعثرة ماليًا لم تتلق المساعدة الموعودة، انزلقت جاليريا إلى الإفلاس مرة أخرى في بداية العام.
يتلقى صندوق الاستقرار الاقتصادي (WSF) المزيد من الأموال. ساعد صندوق الاستقرار الحكومي جاليريا بمبلغ 680 مليون يورو في عامي 2021 و2022. ولم يعد جزء كبير من المطالبات قابلاً للتطبيق نتيجة لإجراءات الإعسار التي انتهت في عام 2023. واستمر ما يسمى بالقرض الثانوي بقيمة 88 مليون يورو. ولأنه تم الاتفاق على أوراق مالية جديدة في حالة التخلف عن السداد، فإن المنتدى الاجتماعي العالمي يتمتع “بحقوق أولوية الانفصال” عن ملكية الإعسار. وتتوقع وكالة التمويل المسؤولة أن يتم الآن تلبية المطالبات بالكامل. ومن غير المتوقع حدوث المزيد من حالات التخلف عن السداد نتيجة للإفلاس الجديد.
لقد وضع مدير الإعسار الأساس لبداية جديدة. كان الهدف الرئيسي لـ Denkhaus هو جعل المجموعة متوسطة الحجم. تم التخلي عن مقر الشركة في إيسن. ومن المقرر أن تنتقل الإدارة إلى فرع في دوسلدورف في عام 2025 – وقد تم تقليص حجمه بشكل كبير. من أصل 92 فرعا، بقي 76 فرعا. ويقال إن هذا يقلل من عبء الإيجار بنحو 80 مليون يورو سنويا. الاسم يتغير أيضا. سيتم الآن تسمية سلسلة المتاجر متعددة الأقسام باسم Galeria فقط، وستختفي العلامات التجارية التقليدية الكبيرة Karstadt وKaufhof. ويقال إن هذه ترتبط ارتباطاً وثيقاً بحالات الإفلاس الأخيرة.
ورغم هذا فإن الشكوك وعدم اليقين لم تختف حتى بموافقة الدائنين. وذلك أيضًا لأن العديد من الأسئلة المهمة لا تزال دون إجابة. كيف تعود جاليريا إلى طريق النجاح؟ كيف يمكنك التنافس ضد عمالقة البيع بالتجزئة مثل Amazon والبوابات الجديدة مثل Shein وTemu؟ وكيف يمكن منع شركة المتاجر الكبرى من الوقوع في الصعوبات مرة أخرى في عام 2025؟
يجب أن تكون منتجات التجميل وحقائب اليد والأحذية والملابس الداخلية هي محور المجموعة. أعلن ذلك مؤخرًا رئيس جاليريا أوليفييه فان دن بوش. لا يُعرف الكثير عن الدورة المستقبلية. لقد ظل الملاك الجدد حتى الآن بعيدًا عن الأنظار علنًا. قالوا إنهم يريدون الانتظار حتى تنتهي العملية. ومع ذلك، فقد شارك بيتز مؤخرًا بشكل كبير في الخلفية. قام بحملة من أجل بقاء فرع جاليريا في مانهايم على قائمة الإغلاق. يتمتع بيتز بعلاقات وثيقة مع المدينة، فقد نشأ وترعرع في مانهايم وهو رئيس فريق كرة القدم المحلي إس في فالدهوف. ولم يتضح بعد ما إذا كان هذا الموقع وغيره سيتم حذفه من القائمة مرة أخرى.
سيكون العامل الحاسم هو ما وضعه بيتز وشركة الاستثمار NRDC حول مالك كاوفهوف السابق ريتشارد بيكر وابنه جاك في سلسلة المتاجر الكبرى. وتنص خطة الإعسار على ضمان “موارد مالية واسعة النطاق” لإعادة الهيكلة وإعادة التنظيم، وليس مقدارها. “لا يزال يتعين على المالكين الجدد إظهار جديتهم. وقال خبير الإعسار مانفريد هونكيمولر: “هذا ليس واضحا من خطة الإعسار”.
وقد سمع المستثمرون أن ما يصل إلى 100 مليون يورو سوف تتدفق في السنتين أو الثلاث سنوات القادمة. وسواء كان ذلك كافيا فهو أمر مشكوك فيه على الأقل. يقدر خبراء البيع بالتجزئة أن استثمارات جاليريا تحتاج إلى أكثر من مليار يورو.
فيما يتعلق بمستقبل شركة المتاجر الكبرى، لا يزال هناك الكثير غير واضح. ومع ذلك، هناك شيء واحد مؤكد منذ ذلك اليوم: سيكون لدى جاليريا فرصة أخرى.