أواجه صعوبة في فهم الأسهم المفضلة. لدي بعض منها في محفظتي (تم شراؤها بواسطة مستشاري السابق). يوجد في الوصف نسبة عائد وفترة 5 سنوات. لا أعرف ما إذا كان ينبغي علي الاحتفاظ بها حتى تنضج أم يجب علي بيعها. هل يمكنك شرح كيفية عملها وخاصة متى يتم البيع وتحت أي ظروف؟ – فرانسواز تذهب
الأسهم المفضلة هي في الأساس أداة تمويل تستخدم بشكل رئيسي في البلاد من قبل البنوك الكبيرة وشركات التأمين وبعض شركات المرافق العامة (BCE على سبيل المثال)، وقطاع الطاقة (TC Energy وEnbridge على وجه الخصوص) والتكتلات الكبيرة مثل Power Corporation وBrookfield.
يتم بيع الأسهم المفضلة في سوق الأوراق المالية مثل الأسهم العادية، ولكن مثل السندات، فإنها تدفع دخلاً دوريًا يسمى أرباح الأسهم. لتمييزها، يتم إرفاق الحروف “PR” برمز الأسهم للأسهم المفضلة
كل إصدار من الأسهم الممتازة فريد من نوعه ويحتوي على نشرة يتم فيها شرح قواعد اللعبة.
هناك تلك التي يطلق عليها عادة “الدائمة”، والتي ليس لها تاريخ استحقاق ثابت والتي، كما يوحي اسمها، تدفع أرباحًا ثابتة إلى الأبد.
وهناك أيضًا تلك ذات المعدلات المعدلة حيث يتم تحديد معدل توزيع الأرباح في وقت الإصدار لمدة خمس سنوات. يتم إعادة ضبط السعر كل خمس سنوات بناءً على سعر الفائدة الكندي الحالي لمدة 5 سنوات، بالإضافة إلى مكافأة العائد المنصوص عليها في العقد.
دعونا نأخذ مثالا على حالة حقيقية، وهي حالة مؤسسة مالية كبيرة أصدرت أسهما ممتازة في صيف عام 2014. وكل خمس سنوات، لديها خيار إعادة شرائها. إذا أعادت شراء هذه الأسهم، فيجب عليها أن تدفع القيمة الاسمية التي هي القيمة محل الإصدار، أي 25 دولارًا.
إذا قررت عدم ممارسة حق الاسترداد بقيمة 25 دولارًا، فسيتم إعادة حساب الأرباح لمدة خمس سنوات.
ما يخلق الفرصة الآن هو حقيقة أن قيمة الأسهم المفضلة قد انخفضت بشكل كبير. انخفض السعر الموجود في مثالنا إلى 17 دولارًا منذ إصداره بسعر 25 دولارًا قبل أكثر من تسع سنوات.
وسيتعين تعديل أسعار هذه الأسهم المفضلة في الصيف المقبل. تمت إعادة ضبطها لأول مرة لمدة خمس سنوات في يوليو 2019 عندما كان سعر الفائدة على السندات الكندية لمدة 5 سنوات المستخدمة كمرجع 1.39٪ فقط.
إذا ظلت أسعار الفائدة لمدة 5 سنوات في الدولة بالقرب من مستواها الحالي البالغ حوالي 4٪، فسيتم زيادة أرباح هذه الأسهم المفضلة بشكل كبير للسنوات الخمس الأخرى إلى معدل يقترب من 9٪ بالسعر الحالي البالغ 17 دولارًا.
يعد هذا عائدًا أكثر من مثير للاهتمام لجودة المصدر، كما يؤكد مدير المحفظة دانييل أويليه، من مجموعة Ouellet-Bolduc، التابعة لشركة Desjardins.
“بالنظر إلى القيمة الاسمية البالغة 25 دولارًا، فإن السعر الحالي البالغ 17 دولارًا يوفر للمستثمر الصبور والمتضارب في التفكير دخلًا قويًا وفعالًا من الضرائب بالإضافة إلى إمكانية ارتفاع القيمة”، يضيف الشخص الذي يرى فرصة يجب اغتنامها حاليًا مع بعض المفضلات تشارك.
