(مونتريال) تبيع شركة SNC-Lavalin أنشطتها الهندسية في الدول الاسكندنافية. توضح هذه الصفقة أنه ستكون هناك شهية لبعض الأصول التي تسعى شركة مونتريال الهندسية لبيعها ، وفقًا لأحد الخبراء.
أعلنت شركة SNC-Lavalin يوم الجمعة أن الشركة توصلت إلى اتفاق مع شركة Groupe Systra الفرنسية لبيعها أنشطتها الهندسية في الدنمارك والسويد والنرويج. تقدر قيمة الأصول المصادرة بـ 80 مليون جنيه إسترليني ، أو ما يقرب من 136 مليون دولار كندي.
وقالت الإدارة في بيان صحفي إن الصفقة يجب أن تنتهي في الخريف وستكون مفيدة لشركة كيبيك.
الإعلان هو جزء من مراجعة الأعمال الاستراتيجية التي بدأتها شركة SNC-Lavalin في مارس. قال إيان إدواردز ، الرئيس والمدير التنفيذي ، “اليوم ، تعمل هذه الاتفاقية على تحسين محفظة أعمالنا بشكل أكبر لضمان نشر رأس المال والموارد البشرية في المناطق ذات الإمكانات الأكبر لخلق القيمة”.
يعتقد المحلل Benoit Poirier ، من Desjardins Capital Markets ، أن أحد العناصر الرئيسية للمراجعة الاستراتيجية هو تحديد الأنشطة الإقليمية التي تمكنت من تحقيق هوامش مُرضية. ويخلص إلى أن “إعلان اليوم يشير إلى أن هذا لم يكن الحال بالنسبة للشركات الاسكندنافية”.
قال بورييه إن إس إن سي لافالين تمكنت من تأمين سعر “جذاب للغاية” للأعمال التجارية التي تولد هوامش منخفضة. لن تسمح الصفقة لشركة SNC-Lavalin فقط بتوزيع رأس المال على أولوياتها وتمويل الخسائر المتبقية من عقود الإنجاز الكامل ، ولكنها ستساهم أيضًا في تحسين هوامش الخدمات الهندسية بشكل عام. »
قال المحلل مكسيم سيتشيف من البنك الوطني المالي إن الحجم الصغير لـ SNC-Lavalin في المنطقة يجب أن يضمن أن أنشطتها تولد هوامش منخفضة. نعتقد أن الأسباب الداعمة للصفقة جيدة للطرفين ، خاصة وأن Systra لها حضور كبير نسبيًا في المنطقة. »
يعتقد المحلل أن الصفقة تهدئ المخاوف بشأن ما إذا كانت SNC-Lavalin ستعثر على مشترين للأصول التي يكون أداءها أقل من التوقعات. “إذا أرادت SNC-Lavalin تقييمًا مشابهًا لـ WSP أو Stantec ، فإن الشركة بحاجة إلى تقليص عملياتها بشكل أكبر ، بما في ذلك شركة Linxon ، ولكن أيضًا العمليات والصيانة وربما حصتها المتبقية في الطريق السريع 407.»
وقد أشار السيد إدواردز بالفعل إلى أن شركة Linxon ، وهي شركة فرعية متخصصة في مشاريع الكهربة ، كانت من بين الأصول التي استهدفتها المراجعة الاستراتيجية.
يقول سيتشيف إن الاستراتيجية تسير في الاتجاه الصحيح ، الذي يقول إنه يتلقى الكثير من الأسئلة من المستثمرين الذين يسألون عما إذا كان الوقت قد حان للمراهنة على التحول. وهو يعتقد أن “تحقيق تدفق نقدي ثابت هو مطلب أساسي لذلك”.
على العكس من ذلك ، يعتقد السيد بورييه أن الوقت مناسب لشراء أسهم الشركة. ويشير إلى أن السهم يتم تداوله بصفقة تعادل حوالي 5 أضعاف الأرباح قبل توقعات الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) لعام 2024 مقارنة بشركات مماثلة.
كانت النتائج المالية للشركة متقلبة في السنوات الأخيرة ، لا سيما بسبب عقود الإنجاز الكامل. لم تقدم شركة SNC عطاءات على هذه الأنواع من المشاريع منذ عام 2019 ، لأنها غالبًا ما تعاني من تجاوزات في التكاليف.
لا يزال يتعين على الشركة إكمال ثلاثة قبل اكتمال أنشطة هذا القسم. هذه هي Réseau Express métropolitain (REM) في منطقة مونتريال الكبرى ، وخط Trillium للسكك الحديدية الخفيفة في أوتاوا ، وخط Eglinton في تورنتو.
في مايو ، كرر إدوارد أن المشروعين في أونتاريو على وشك الانتهاء وأن حركة العين السريعة تتقدم “بشكل جيد للغاية”. “تم الانتهاء من 75٪ من حركة العين السريعة في نهاية شهر مارس. وقال في ذلك الوقت خلال مؤتمر عبر الهاتف مع المحللين الماليين “خسائرنا الفصلية تتماشى مع توجيهاتنا”.
بلغ سهم SNC-Lavalin ذروته حول 57 دولارًا إلى 60 دولارًا بين عامي 2008 و 2018 ، قبل تصحيح كبير في سهمها. منذ بداية العام وحتى تاريخه ، ارتفع السهم بنسبة 45٪ تقريبًا ، لكنه لا يزال يتداول أقل من ذروته في 2018 بنسبة 40٪ تقريبًا.